龙的天空

原标题：杨德龙：美联储继续加息可能陷入滞胀，意味着今年美股无牛市出品 | 搜狐智库编辑 | 郑青春9月14日，受美国通胀数据回落不及预期、美联储货币政策或继续大幅收紧等因素影响，美股三大指数经历2020年6月11日以来最大跌幅。”“C919国际航空业务拓展取得重大突破。道指跌3.94%，标普500指数跌4.32%，纳指跌5.16%，均结束“四连涨”。”8月12日起，国航北京至蒙古国首都乌兰巴托的航线，将由国产大飞机C919执飞，这将成为C919执飞的首条国际航线。该消息公布后，立即引发众多国际主流媒体及行业媒体的关注。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，受到隔夜美股暴跌的影响，A股市场出现了震荡调整的走势，但是跌幅并不大，相对美股来说比较抗跌。由于美国通胀数据回落不及预期，美联储货币政策可能会继续大幅收紧，9月份美联储再次加息75个基点的可能性大幅增加。         对不少海外民众而言，C919的名字还略显陌生。美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，再度强化了美联储持续激进加息的预期。对此，越南快讯网在报道中做了详细科普：“C919由中国商飞自主研制，该飞机的标准型号可搭载158至192名乘客，航程4075至5555公里。首架C919于2015年11月总装下线，并于2017年5月成功首飞。

二 | ”          虽然在国际航空舞台上还是“新面孔”，但C919在中国境内，已积累了丰富的商业运营经验。美国合众国际社列了一组数据：C919从2023年开始投入商业运营。美国总统拜登承认控制通胀需要花费更多时间和决心。

三 | 截至今年4月底，其在中国境内已执行了超过4.2万次商业客运航班任务。杨德龙对此分析，8月美国消费者价格指数CPI同比涨幅回落至8.3%，7月份数据为8.5%，通胀水平虽然再次回落，但是仍然处于历史高位，回落幅度不大。环比来看，8月CPI增值0.1%，而剔除食品和能源成分的核心CPI环比涨0.6%，同比涨6.3%，这说明美联储虽然今年四次加息，加息斜率历史上罕见，但是仍然没有真正的将通胀降下来。“下周三美联储将举行9月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议，这次公布的通胀数据是会前披露的最后一份重要数据。国际知名航空媒体“简单飞行”（Simple Flying）还提到，C919累计获得订单超过1100架，在中国之外，多家国际航空公司也表现出了对该飞机的兴趣。         对于即将到来的“国际首秀”，外媒给予了积极评价。市场预期美联储将继续大幅加息75个基点来抑制通胀，并且未来或将继续维持激进紧缩政策，这对于股市来说是不利的。美股结束四连阳出现大幅杀跌，即反映了这样的预期。美国《旅行与旅游世界》7月20日刊文称，北京至乌兰巴托航线的开通，将把C919的国际化愿景转化为常态化定期运营。“这意味着该机型不再局限于宣传展示、演示飞行或区域性航线服务，而是正式投入中国与其它国家之间的日常客运运营。”杨德龙说。他指出，美联储制定的长期中性目标通胀率为2%，现在离2%还有很远的距离。经过3月、5月、6月、7月4次加息，包括6月和7月连续两次大幅加息75个基点，联邦基准利率目前已经提高到2.25%到2.5%，9月份如果再次加息75个基点，联邦基准利率将提升到3%以上。尽管该航线距离不长，但其战略意义十分重大。

四 | 这无疑对美国经济增长也会形成比较明显的影响，造成经济增速下滑，陷入滞胀，即经济停滞通货膨胀的状态。”          乌兰巴托是C919国际化征程的精彩起点。通胀无牛市，也意味着美股今年以来的表现应该不会太好。“隔夜美股惨遭血洗，道指狂泻约1000点，反映出投资者对于通胀居高不下的担忧。相信随着技术验证的不断成熟与国际适航互认的加速推进，未来，在亚洲乃至全球更广阔的天空，必将见证更多属于中国大飞机的“高光时刻”。美元指数应声大涨，突破109。

五 |          文案：刘强。

六 | 短期国债收益率飙升，两年期国债收益率一度飙升12个基点至3.69%，这些都反映出市场对于美联储加息的预期越来越强烈。”杨德龙表示，相对而言，我国当前通胀水平不高，一直控制在3%以内的良性通胀水平，这也为我国货币政策保持独立性提供了一定的基础。杨德龙分析称，美联储大幅加息使得美元指数飙升，而非美货币出现贬值。人民币汇率在隔夜也一度逼近7.0指数关口，这一定程度上压缩了央行宽松货币政策的空间。中美货币政策偏差是人民币汇率出现短期贬值的一个重要因素，预计在稳增长的政策目标之下，年底之前央行还是以较为宽松的货币政策为主，但是再次降息的可能性已经减小，更多的可能会通过实施公开市场操作来释放流动性。

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